央行坐不住了,全面消除近期利空

时间:2019年11月18日 07:44:25 中财网
  正常情况下,周中复盘重点看行情,因为连续交易五天,资金的情绪主要受行情影响。

  但是周日晚复盘不一样,交易断了两天,很多人可能连周五涨跌都忘了,影响意念盘的关键是消息,所以要重视消息分析。

  这两天最重要的消息是央行发布三季度货币政策报告,央行掌管国内的货币供给,俗称央妈,必须搞清楚妈的态度(这里并没有骂人),才知道接下来哪里有奶吃。

  本次报告,央行主要透露出四个重要信息,我挨个解读一下:
  警惕通胀预期发散
  最新公布的10月CPI同比增长3.8%, 面对增速过快的CPI,各国央行都习惯用缩货币供给的方式给价格降温,这是市场担心CPI的原因。

  我前几天讲过这3.8%的增速,里边很大程度是猪肉造成的,如果剔除猪肉因素,10月的CPI同比增速是3.1%,基本上和9月持平。

  连我都能看懂,央行不会不懂,所以在用词上描述通胀预期用的是发散,而不是上升。

  所谓警惕通胀预期发散,潜台词是你们别胡琢磨了,今年以来CPI增速持续上涨是结构化问题,不具备普遍性。

  结论:并不影响未来的货币政策大方向。

  加强逆周期调节
  这条要和上一条结合起来看,基本印证了我给的结论。

  央行面对CPI增速过快并没有收紧货币供给的想法,而是继续加强逆周期调节,说白了就是继续稳健放水对冲经济增速放缓的压力。

  央行在描述逆周期调节的时候用词很考究,上一期报告是说适时适度进行逆周期调节,这次改成了加强逆周期调节。

  在我国,用词的变化就是态度变化。

  意思很明显,要继续用各种货币工具稳定经济,比如存准率还有很大的下行空间,各种周期调节工具也都能用起来,未来在货币政策方面不需要悲观。

  但是,央行同时也强调了不会大水漫灌的态度,这是上届在逆周期调节方面最大的问题。

  结论:稳健放水的基调不变,但会坚持结构化,说白了就是不会排排坐吃果果,有的行业会受益(比如科技和基建),有的行业会严控(比如地产)。

  准备从四个维度确立系统重要性银行评估指标
  和我们没有直接关系,略。

  关于央行缩表的问题
  缩表的全称是收缩资产负债表,是一种货币政策收紧的信号。

  之前有数据显示央行的资产负债表环比收缩,引发了市场担忧(你们是不是都没意识到这个担忧),觉得央行可能要收紧货币。

  对这个问题央行做了详细解释,大概意思就是货币政策没有收紧,都把心放肚子里。

  解释的内容很专业,我只讲其中一个你们能看懂的细节。

  每次缩表都出现在降准之后,这是正常的,因为商业银行上缴的法定存款准备金减少,央行的资产负债表规模自然要下降。

  这种缩表反而是由货币政策放松导致的。

  结论:解除市场担忧,好事儿。

  总的来说,央行本期报告不但平复了市场对通胀和缩表的担忧,而且明确了未来货币政策的稳定预期,同时强调逆周期调节,至少在货币层面,未来半年无忧。

  周五没顶住5日线的压力,看起来要奔着2870去了,回补缺口,消除隐患,然后正式见底。

  深成指、中小板和创业板的下边都有60日线支撑,特别是创业板,从八月份以来多次确认60日线支撑的有效性,所以几个指数的调整空间有限。

  两市安全系数达到92分,我周中多次谈到过这个,现在没法确定是不是最低点,但一定是底部区域。

  下周的节奏很可能是先抑后扬。

  就酱!债见!
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